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山東財政學院金融學院副教授、碩士生導(dǎo)師，資本運作與管理研究所主任，經(jīng)濟學博士、九三學社山東省委財經(jīng)委員會社員黃方亮說：
本人在2010年7月、8月進行后危機時期中國的經(jīng)濟發(fā)展調(diào)查研究時發(fā)現(xiàn)，近年來，有些國外學者、政府研究機構(gòu)的工作人員等指出中國等貿(mào)易盈余國對以美國為代表的貿(mào)易赤字國的資本輸出導(dǎo)致了美國的流動性過剩，并最終演變?yōu)榻鹑谖C，由此，他們提出需要改變?nèi)虻馁Q(mào)易失衡格局。這種觀點的蔓延與泛濫會增大中國的出口壓力，增大人民幣匯率改革的壓力，影響中國面臨的國際經(jīng)濟環(huán)境，并且極可能對我們產(chǎn)生較長期的影響，因此，希望能夠引起重視。
在金融危機的緣起問題上，許多學者從不同側(cè)面給出了解釋。自2008年開始，有的學者、研究人員把全球貿(mào)易情況與美國的金融危機聯(lián)系在一起，并且近來出現(xiàn)了更多的類似論文，形成了所謂由全球貿(mào)易失衡導(dǎo)致了美國金融危機的說法，其主要觀點是：美國2001年的股票市場泡沫破裂，致使美國通過減稅、降低利率來緩解經(jīng)濟衰退壓力；美國與中國的巨額貿(mào)易逆差導(dǎo)致中國的資本流入發(fā)達經(jīng)濟體；發(fā)達經(jīng)濟體形成房地產(chǎn)市場的泡沫；自2004、2005年起美國聯(lián)邦儲備委員會實行緊縮的貨幣政策，利率大幅提高，房地產(chǎn)泡沫被捅破。
認為全球貿(mào)易失衡是美國金融危機爆發(fā)的主要原因或原因之一的研究文獻主要包括：被稱為美國著名智庫之一的布魯金斯學會（Brookings Institution）的Baily，Litan和Johnson于2008年完成的論文，丹麥哥本哈根大學的 Jones，Andersen和Tarp于2008年完成的論文，美國國家情報委員會（National Intelligence Council）的Burrows和Harris于2009年發(fā)表的論文，美國加州大學的Obstfeld和哈佛大學的Rogoff在2009年完成的會議論文，德國弗里德里希•艾伯特基金會（Friedrich-Ebert-Stiftung）的Busch于2010年完成的論文，德國的勞動經(jīng)濟研究所（Institute for the Study of Labor）的Verick和Islam于2010年完成的研討論文，由歐洲議會經(jīng)濟與貨幣事務(wù)委員會（European Parliament's Committee on Economic and Monetary Affairs）委托Bruegel和Whelan等人于2010年完成的報告等。
對于美國的貿(mào)易失衡與流動性過剩的說法，我們則持有不同的觀點。發(fā)達國家與發(fā)展中國家之間貿(mào)易格局的形成主要是發(fā)達國家向發(fā)展中國家進行低端產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的結(jié)果。許多發(fā)達國家已經(jīng)淘汰低附加值產(chǎn)業(yè)，他們不得不從發(fā)展中國家進口來滿足消費。其實，全球貿(mào)易失衡說不過是危機之后貿(mào)易保護主義抬頭的一個表現(xiàn)。
金融市場的流動性問題是一個國家宏觀調(diào)控政策緊密相關(guān)的，不能夠簡單地將流動性過剩歸結(jié)到投資者身上。美國資本市場流動性過剩的直接原因是格林斯潘時代的政策失誤所造成的，和其他國家資金供給的充足程度沒有直接關(guān)系。
實際上，中國出口到美國大量的廉價商品，以及中國大量購買美國國債，恰恰是美國經(jīng)濟近年來保持活力的重要源泉。
在后危機時期，中國政府除了需要制定相應(yīng)措施來謀求長期穩(wěn)定發(fā)展之外，還需要通過高校、專業(yè)研究機構(gòu)等的研究力量，采取一定的措施，加強在國際學術(shù)界表達自己意見的聲音，駁斥牽強附會的、不利于中國經(jīng)濟發(fā)展的一些觀點，為中國的經(jīng)濟發(fā)展營造良好的輿論氛圍。
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